气候变化的国际博弈

碳中和是指各行为体产生的温室气体排放总量，通过使用低碳能源取代化石燃料，以及通过植树造林、碳捕捉等吸收温室气体的方式，实现自身产生的温室气体正负抵消从而达到相对“零排放”。气候变化具有全世界范围内的外部性，在气候恶化过程中没有哪个国家能够独善其身，各国只有加强合作才能共赢。从《联合国气候变化框架公约》的出台到《巴黎协定》的落地，加强国际合作，共同应对气候治理渐成各国共识。尽管如此，气候治理作为国际公共品，存在普遍的“搭便车”现象，各国都想成为等待的一方。博弈的最后，发达国家率先开始减少碳排放，低收入的发展中国家不会主动削减碳排放，而处于中游的经济体，人均收入越高，加入碳排放计划的动力越强。

重点新闻

长赐号成功脱困，苏彝士运河恢复航行；Archegos爆仓事件，野村及瑞信发布亏损预警；美国疾控中心总监沃伦斯基警告，第四波疫情或大爆发；拜登：90%成年人4月19日可获接种新冠疫苗；世银促G20和G7推动私企协助穷国纾债；澳门首度发现英国变种新冠病毒株；富时罗素把中国国债纳入指数；恒指公司推清洁能源等4项新指数；蔚来、小鹏汽车传已提交港第二上市申请。

港股市场

上周五美股中概股大跌，投资者担心相关港股表现，周一港股曾挫逾两百点，最终恒指平收。昨日恒指低开低走，随后内地股市倒升，港股也跟随由跌转升，恒指曾涨点至28,点。午后恒指再度走弱，曾挫近两百点，尾盘收复失地，最终恒指收报28,点，微涨1点(+0.01%)；恒生科指收盘跌点(-1.83%)，收7,点，大市成交1,亿港元。内房、券商及煤炭股受投资者追捧；教育股受压。

ADR港股比例指数收报28,点，较港高点；夜期收报28,点，高水点。内地宏观政策预期不急转弯，保持对经济的适度支持。扩大内需是战略基点，以内循环带动双循环。经济复苏，大批“新经济”公司和中概股料将赴港上市，会吸引资金持续流入香港，市场调整后将回到新的平衡。海外宽裕的流动性带动港股估值重估。恒指和国指目前市盈率仍远低于标指，在今年基本面修复的趋势下，配置性价比更高。10年期美债收益率进入缓慢上行期，最终料将倒逼美联储采取应对措施，预计本轮高点在2.0%左右。鲍威尔表示联储局将逐步缩减买债，外围股市震荡将影响港股表现，在美国通胀预期消化前仍建议配置防御性板块。建议