作者：中债资信交运行业研究团队

摘要

辽宁省沿海港口煤炭装卸以锦州港、营口港为内蒙古东部地区煤炭主要下水港，大连港、营口港、丹东港等港口为煤炭接卸港，主要为沿海电厂等企业服务。近年来受进口褐煤的冲击，蒙东地区煤炭外送港口下水量大幅减少；而腹地经济持续下滑、发电量增长缓慢导致港口煤炭接卸量同样持续承压。未来随着蒙东地区煤炭就地转化率提高、进口褐煤数量持续高位、朝鲜及俄罗斯进口煤中转减少等多方面不利因素叠加，预计辽宁沿海港口煤炭吞吐量将进一步下滑。

粮食装卸以锦州港及营口港为主要下水港。东北地区为玉米主要外送区域，但年玉米临时收储政策取消后，农户种植玉米的积极性有所下降，而下游养殖行业短期内需求难有提升，预计未来辽宁省沿海港口粮食吞吐量仍将继续下滑。

整体看来，辽宁省沿海港口各主要货种吞吐量均面临增长放缓或下降的风险。虽然近年来辽宁省各港口通过扩大货源地及货种对主要货种吞吐量下滑有一定弥补，但整体吞吐量增速仍呈现放缓趋势，且腹地产业景气度下行也导致港口之间竞争日趋激烈，港口经营压力有所增加。

一、煤炭装卸格局

港口装卸的煤炭中动力煤占据绝大部分，炼焦煤次之，无烟煤则相对较少。煤炭运输呈现出很强的单向性，下水港和接卸港划分明确，且不同于原油和铁矿石，煤炭主要用于一次消耗，很少有副产品通过港口反向运输。目前辽宁省各港口煤炭吞吐量差距不大，各港口均承担较多的煤炭下水或装卸任务（见图1）。其中以营口港吞吐规模最大，但同时近年下滑量也最大；锦州港煤炭吞吐量从第二跌至第四，下滑幅度很大；大连港和丹东港则一减一增，但变动幅度均不大。整体看辽宁省沿海港口煤炭吞吐量呈持续下滑趋势，且其降幅远超其他货种。装卸格局方面，《规划》中明确煤炭运输系统以锦州港为内蒙古东部地区煤炭下水港，大连港、营口港、丹东港等港口为煤炭接卸港，主要为沿海电厂等企业服务。经过近十年的发展，目前的格局与当初规划仍较为相符。下文将从辽宁省煤炭运输格局角度来分析近年来辽宁省沿海港口煤炭吞吐量持续下滑原因及未来发展趋势。

东北地区煤炭产量及消费量均排名国内中游水平，近年来产量及消费量基本均呈现负增长。东北三省煤炭资源主要分布在黑龙江省鸡西、鹤岗、双鸭山地区和辽宁省阜新地区，曾一度是我国煤炭主产区之一，但因开采年限均已有数十年或一百多年，目前煤炭资源已处于较低水平、剩余开采难度已较大，未来产量仍将进一步下滑。而东北三省为老工业基地，火电、钢铁、化工等产业煤炭消耗量均较大，且气候寒冷，全年供暖期长达六个月，燃煤供暖消耗量同样较大。近年来因煤炭产量下滑严重，东北三省煤炭供需缺口呈持续扩大趋势，但随着地区经济下滑，供需缺口增速有所放缓（见图2~4）。辽宁省因经济最为发达，煤炭供需缺口最大，目前约在9,万吨左右；黑龙江省和吉林省则约在4,万吨左右。整体看来，东北三省煤炭自给率较低，对外部煤炭需求较大。

东北三省外部煤炭主要来自三个方向，其一也是最主要的为东三省西部的蒙东地区，其二为俄罗斯、朝鲜地区进口的煤炭，其三为华北地区通过铁路或海运发送的煤炭。其中俄罗斯地区进口煤炭铁路运输成本较高、进口量不大；朝鲜的无烟煤为国内无烟煤进口的主要来源，一般经大连港中转后发往国内各地，但今年2月起国内已禁止自朝鲜进口煤铁等产品。蒙东地区煤炭资源除铁路运往东北三省外，仍有部分煤炭通过沿海港口下水运至南方电厂，故实际上辽宁省沿海港口煤炭下水需求主要来自于蒙东地区，而煤炭接卸需求主要则来自于地区的电厂、钢厂等，下文将分别做出分析。

1、港口煤炭下水格局

蒙东地区煤炭下水港主要为距离较近的锦州港、葫芦岛港、盘锦港和营口港，其中锦州港为蒙东地区最近的出海口，承担其煤炭资源下水的主要任务，营口港则距离次之，亦分担部分下水任务。蒙东地区自北向南分别为呼伦贝尔市、兴安盟、通辽市、赤峰市，锡林郭勒盟则在蒙东西部，不与东北三省接壤。蒙东地区是我国最大的褐煤带，探明煤炭储量约亿吨，分布有十余个大型褐煤田以及大量的中小褐煤田，年蒙东地区煤炭产量超过2.2亿吨。因褐煤不易储存和运输，存在一定的销售区域局限性，故蒙东地区坑口电站发展较早，但因对外电力输出通道不畅，长期存在较为严重的“窝电”问题，外送煤炭比例仍然较高。我们大致测算了年蒙东煤炭外送量与东北三省煤炭缺口对比情况（见表1），可看出蒙东地区虽然煤炭资源丰富，但在扣除火电、化工等就地转化的煤炭后，可供外送的原煤仅约1亿吨，远无法满足东北三省需求。故从物流成本及褐煤不易长距离运输的角度考虑，蒙东的煤炭主要均送往东北三省，通过沿海港口或铁路专线南下的煤炭量较少，难以支撑辽宁省沿海港口成为煤炭下水大港。

竞争方面，蒙东的褐煤与印尼、越南等地进口的褐煤品质接近，但到岸价并无优势，近年来华南及华东地区沿海电厂对进口褐煤偏好有所增加。我们对比了蒙东主要对外输煤的锡林郭勒盟地区近年来原煤产量及国内褐煤进口量（见图5），可看出年起锡盟原煤产量持续下滑，而进口褐煤则基本保持较高的增速，年全国褐煤进口量已基本接近锡盟全盟煤炭产量。进口褐煤的增长对蒙东褐煤外送形成较大的冲击，相应主要下水港锦州港及营口港煤炭下水量也持续大幅下降。虽然年以来，我国开始实施新一轮煤炭进口管理措施，包括禁止国家二类口岸经营煤炭进口业务，但从数据显示，年1~7月，国内进口褐煤仍同比增长27%至4,万吨。考虑到国内煤炭产能仍将长期受去产能政策限制、国内煤价持续处于高位，故未来南方电厂仍对进口褐煤有较大的需求，蒙东褐煤外送将持续承压。

此外，蒙东地区主要煤电企业中电投蒙东能源集团近年来欲打造“白音华煤田—赤大白铁路线—锦州港煤炭专用码头”煤炭运输全产业链，但其与锦州港合建的煤炭专用码头的环评报告于年被环保部否决，目前仍未投产运营，对锦州港的亿吨码头计划以及中电投仿造中国神华打造煤电运输产业链都形成了一定的阻碍。

整体看来，蒙东地区煤炭外送量远无法弥补东北三省用煤缺口，且主产褐煤品质较差、不易储存和长途运输，故通过港口下水外送的量较少，锦州港等辽宁省港口难以成为煤炭下水大港。而锦州港、营口港作为蒙东煤炭主要下水港，受进口褐煤冲击、上游煤田减产等因素影响，近年来下水煤炭量下滑较为严重。考虑到国内优质煤炭资源逐渐减少，沿海沿江电厂为降低成本对褐煤配烧仍有一定的需求，但随着蒙东地区煤化工项目陆续上马、特高压线路陆续修建和投产，地区煤炭就地转化率将进一步提升，且进口褐煤需求持续增长，预计未来蒙东外送的煤炭将进一步减少。

2、港口煤炭接卸格局

由表1可知，黑龙江、吉林主要依靠呼伦贝尔及通辽的煤炭及部分铁路调入的煤炭基本可保持供需平衡，对海运煤炭需求较大的仍为辽宁省。而因津冀港口群距离辽宁省港口群过近，实际上海运并未显著降低运输成本，且海运运输时间较长、装卸较为耗时，故港口接卸煤炭主要服务于沿海电厂；但因东北地区铁路网与主网络相对脱离，客货均需通过京沈、京承—锦承、京通三条铁路线出关，运能相对有限，故港口接卸煤炭同时为内陆铁路运输的补充。辽宁省距内陆最近的规模化港口为营口港，故营口港不仅负责接卸沿海电厂所需的煤炭，也承担接卸部分内陆电厂所需的煤炭。

由图6可看出，除大连市外，辽宁省各沿海地市近年来发电量增长缓慢，相应沿海电厂对港口煤炭接卸需求也较为疲软，而大连市发电量高增速带来的接卸煤炭增长则在一定程度上弥补了朝鲜及俄罗斯进口煤炭中转需求的下降。而由图7可知，辽宁省因经济持续下滑，全省火电发电量增速缓慢，内陆地区对沿海煤炭接卸需求也有所下滑。此外，炼焦煤及焦炭运输逻辑与铁矿石类似，近年来其接卸量亦受省内钢铁企业经营影响而承压。

综上可得，辽宁省以锦州港、营口港为内蒙古东部地区煤炭下水港，大连港、营口港、丹东港等港口为煤炭接卸港，主要为沿海电厂等企业服务。因蒙东地区煤炭主要用于就地转化及供应东北地区，南下的煤炭相对较少，且近年来受进口褐煤的冲击，外送港口下水量大幅减少；而直接腹地及间接腹地经济均持续下滑、发电量增长缓慢，港口煤炭接卸量同样持续承压。未来随着蒙东煤炭就地转化率提高、进口褐煤持续高位、朝鲜及俄罗斯进口煤中转减少等多方面不利因素叠加，预计辽宁沿海港口煤炭吞吐量将进一步下滑。

二、粮食装卸格局

港口装卸的粮食主要种类为小麦、玉米、稻谷和大豆，其中玉米为东北地区贸易及港口吞吐的主要品种。粮食装卸以营口港、锦州港、大连港及丹东港为主，由图8可看出，近年来辽宁省沿海港口粮食吞吐量有所波动，各港口涨跌趋势基本一致。《规划》中明确散粮运输形成以大连港为主，营口港、锦州港为辅的粮食装船港布局，但目前营口港及锦州港实际上已成为粮食运输的主要港口。下文将从东北地区粮食供需情况、全国粮食运输通道来分析辽宁省沿海港口粮食运输格局未来发展趋势。

东北地区（含内蒙古）为我国玉米主产区之一，年总产量0.96亿吨，占全国产量的44%。由图9可看出，除辽宁外，年前黑龙江、吉林和内蒙古三地玉米产量基本均保持增长，年产量则有所下滑。考虑到玉米消费主要集中于养殖行业，而国内养殖行业主要分布在南方，故东北地区仍将长期作为国内主要玉米外送地区。

从全国范围来看，我国粮食自给率位于95%的基本自给线以上，但区域间供需失衡严重，东北（含内蒙古）、华北（含山东）和西北为主要产区，华北、华东和华南为主要需求地区，故国内粮食运输整体呈现出“北粮南运”的格局。其中，华北地区基本可以自给，外运主要通过公路及铁路运往华东地区，少部分通过秦皇岛港、青岛港等港口下水；西北地区主要通过铁路及公路外运西南地区；华东及华南的粮食缺口主要靠东北地区弥补，东北粮食外运主要采用铁海联运方式，在锦州港、营口港等港口下水。港口吞吐量反映需求情况，其变动提前于产量变化，故年锦州港、营口港粮食吞吐量大幅下降，相应年东北地区粮食产量有所下滑。

自年起我国开始实施临时收储政策，~年我国玉米种植面积及产量持续增长，相应锦州港、营口港作为国内玉米主要下水港，年之前玉米下水量保持稳定增长。但临储政策施行多年导致行业产能过剩，国内外玉米价格倒挂严重、库存消费比居高不下，在此背景下年玉米临储收购价格首次下调，玉米价格大幅下跌，农户惜售导致贸易量有所下降，锦州港、营口港、大连港粮食吞吐量均显著下滑；年玉米临储收购政策取消，国家积极推进玉米市场去库存，各港口玉米下水量相应有所回升。

未来趋势方面，玉米临储政策取消后，农户种植玉米的积极性有所下降，目前玉米种植面积已有所减少（见图10）。而玉米下游养殖行业景气度也持续下滑，近年来生猪存栏水平持续走低，玉米饲用需求依旧低迷，且能繁母猪存栏量也呈持续下滑的趋势，短期内生猪存栏不会有明显提升，玉米饲用需求难现拐点（见图11）。玉米市场去库存带动的港口玉米下水量提升难以持续，未来辽宁省沿海港口玉米吞吐量仍将继续下滑。

整体看来，东北地区作为玉米主产区，玉米外送的需求仍较大，距离玉米产地较近的锦州港及营口港承担了玉米下水的主要份额。但年玉米临储政策取消后，农户种植玉米的积极性有所下降，而下游养殖行业短期内需求难有提升，故预计未来辽宁省沿海港口粮食吞吐量仍将继续下滑。

三、其他货种装卸情况

各港口占比较大而其他港口相对较少的主要为：1）大连港：外贸集装箱、滚装汽车；2）营口港：内贸集装箱；3）丹东港：矿建材料。其中内外贸集装箱对应货种较多，实际与宏观经济高度相关，但目前阶段国内外经济短期内均难有显著好转，故内外贸集装箱吞吐量增速均将持续承压。

东北三省为中国重要的汽车制造业基地，年地区汽车产量合计占同期全国的近12%，区域内分布有一汽集团、华晨集团、东风日产、辽宁曙光等众多汽车生产厂商。大连港作为辽宁省沿海港口布局的主要汽车滚装码头，是中国北方最重要的汽车滚装口岸之一。年大连港汽车吞吐量57万辆，占东北地区汽车吞吐量90%以上，主要为内贸吞吐量（见图12）。

大连港汽车装卸需求主要来自华晨集团及一汽集团，装卸的主要产品为华晨宝马和一汽大众。其中，1）华晨宝马定位为国产高端车，销售区域主要分布在华东的江浙沪地区和华南地区，考虑到华东及华南经济发展速度较快、消费能力较强，乘用车保有量维持较为强劲的增长态势，预计未来大连港汽车吞吐量提供稳定的需求来源。2）一汽集团总部位于长春，年集团下属子公司一汽物流参股大连港汽车码头（持股比例20%），今后其汽车将全部经由大连港下水。未来集团新建的青岛和天津厂区投产后，将对总部地区在华北、华东销售形成一定的分流，对大连港下水量有一定影响。整体看来，大连港滚装码头东北地区的主要客户稳定性高，产品竞争力较强，目前国内乘用车保有量仍保持稳定增长，且消费升级带动替换需求增加，预计未来大连港滚装码头吞吐量将保持稳定增长（见图13）。

丹东港矿建材料吞吐量排名辽宁省沿海港口第一位，年高达5,万吨，占其总吞吐量的近33%。丹东港吞吐的矿建材料主要为砂石，其来源于丹东港集团对鸭绿江航道清理以及航道治理过程中所得，砂石通过丹东港上岸后再销售给丹东以及周边地区的基础建设单位及房地产开发单位。故丹东港砂石装卸实际上为丹东港集团砂石销售过程中的一个物流节点，负责砂石装卸的码头与货主码头的概念类似，并不在本文公共码头的讨论范围之内。

综合上文分析，辽宁省沿海港口各主要货种吞吐量均面临增长放缓或下降的风险。虽然近年来辽宁省各港口通过扩大货源地及货种而对主要货种吞吐量下滑有一定弥补，但整体吞吐量增速仍呈现放缓趋势，且腹地产业景气度下行也导致港口之间竞争日趋激烈，港口经营压力有所增加。

港口区域研究之辽宁港口篇（一）：腹地之争，孰强孰弱？

港口区域研究之辽宁港口篇（二）：进口原油、铁矿石装卸格局

注：本文章来源于“中债资信”







































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