昨天港口航运板块出现异动，整体表现不错，今天锦州港（）两连板，是什么因素促使港口板块出现异动，尤其是渤海湾地区港口上市公司，后继还没有持续性机会。
东北港口整合初见成果据中国交通新闻网1月7日透露，辽宁港口集团有限公司近日在大连市成立，其中有四家A股港口公司，它们分别是大连港、营口港、锦州港和招商港口被囊括在集团公司内，其中招商港口是招商局集团的控股子公司。
招商局集团作为央企中资产最多公司的之一，在港口运营方面有着丰富的经验，在辽宁港口集团中持股比例为49%，作为整合东北地区的港口资源的中坚力量，从整合工作启动到系列协议签署，再到股份交割工作完成，经过一年多的运作，招商局集团目前已成为辽宁省港口集团第二大股东，同时也是化解过程产能的一个成果。
港口行业目前面临的问题由于东北近期经济增速低于东南沿海，港口行业面临的问题在东北地区更为突出，在上一轮港口行业黄金十年的发展过程中，已逐渐形成环渤海、长江三角洲、东南沿海、珠江三角洲和西南沿海五大港口群。
随着经济进入新常态之后，港口的投资过剩问题愈发严重，由于产能大于需求，从而产生了恶性价格竞争，另外成本低廉的港铁联运模式和互联网的应用，也进一步加剧了港口间的竞争。
（图表一：交通动输各子行业的周期示意图）
对比其他交通运输模式，港口处于一个成熟后期的状态，也需要内部资源的重新整合。在存量资源上寻找突破口，但港口背后牵涉的利益复杂，除政府建设的码头之外，港口同时存在企业、或个人投资建设的业主码头，多年来整合一直处于雷声大，雨点小的状态。
因为港口投资主体个数较多，同时企业或个人码头在港口业务中占比较高，整合过程中需协同各方业主利益，增加整合的成本和难度。尤其是部分码头与企业经营主业关联紧密，多为上游原材料和下游产成品的运输，出售码头资产的意愿较低，也给整合进程增添了难度。因此，需要强有力的政策支持力度来推动。
港口行业的投资逻辑当下港口行业的投资逻辑有两个，一个就是供给侧改革及国企改革的深化逻辑，另一个就是区域一体化叠加自贸区逻辑，在五大港口群中，东北地区对于整合有着迫切的需求。
因为五大区域内的港口业务同质化严重，以东北港口企业为例最为明显，需要通过区域内、区域间的港口整合，形成不同层次、功能互补的大中小港口，有效减少恶性竞争，促使港口企业从单一的码头装卸商向现代综合物流服务商转型。这也是中国经济将继续以供给侧改革为主线，深化国企改革的红利释放过程。
另外，辽宁也正在探索建设“大连自贸港”，中国正加快中日韩自贸区的谈判过程，从而尽快地推动区域全面经济伙伴关系协定，这也是为什么辽宁省引入招商局访集团进行合作的目的之一，借助于招商局集团的力量加快区域一体化的步伐，通过对辽宁港口的整合，达到建设辽宁“港口经济圈”的目的，目前辽宁正在积极参与中日韩自由贸易区建设，全面打造面向东北亚的开放大门户。
东北亚区域一体化受益港口标的锦州港（）是东北地区重要的油品、粮食、散矿、煤炭装卸基地，是环渤海西北部多公里的海岸线上唯一一个全面对外开放的国际商港，也是我国通向东北亚地区最便捷的出海口。公司主业为港口装卸，仓储等，其最主要的吞吐货物是石油。
唐山港（）是具有渤海湾内少有的深水岸线资源，目前，京唐港区已建成第一、二港池全部和第三、四、五港池部分泊位，有件杂、散杂、多用途、集装箱、矿石专用、煤炭专用、水泥专用、纯碱专用、液化品专用及通用散货等1.5-25万吨级泊位41座，建设了专业化矿石泊位、专业化煤炭泊位、26#-27#集装箱专业泊位，年设计通过能力1.72亿吨/集装箱万TEU。航道等级达到25万吨级。建成各类货物堆场多万平米。
营口港（）主要从事散杂货物的装卸、堆存和运输服务，主要涵盖金属矿石、非金属矿石、钢材、粮食、化肥、铝粉、固体化工、木片、毛豆油、淀粉等多个货种。近年来，充分利用所处环渤海经济圈与东北经济区的交界点的区位优势，开发新的市场，不断提高生产效率和服务水平。
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