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本期导读

煤炭行业在国民经济分类中属于采掘业，不是制造业，这次减税改革和煤炭行业没什么关系。但是对煤机制造业、对煤炭物流业、煤炭相关服务业等有益。

背景

近日国务院常务会议确定深化增值税改革措施，此次税改的重点如下：

①将制造业等行业增值税税率从17%降至16%，将交通运输、建筑、基础电信服务等行业及农产品等货物的增值税税率从11%降至10%。

②统一增值税小规模纳税人标准。将工业企业和商业企业小规模纳税人的年销售额标准由50万元和80万元上调至万元。并在一定期限内允许已登记为一般纳税人的企业转登记为小规模纳税人。

③对装备制造等先进制造业、研发等现代服务业符合条件的企业和电网企业在一定时期内未抵扣完的进项税额予以一次性退还。

分析

税改的到来，无疑是个大福利。不过，煤炭人表示有些失落，因为煤炭行业按照国民经济分类中属于采掘业，不是制造业，这次减税改革和煤炭行业没什么关系。

因为煤炭行业的进项税可抵扣的范围过少，实际的税负率比其他行业要偏高。在连续几届的“两会”上，煤炭行业的代表一直呼吁降低煤炭行业的增值税率，甚至有学者认为煤炭采掘业应该归属第一产业，和农业享受同一税率政策。

但这次税改，煤炭行业再一次被遗忘：

这次减税改革本质上是围绕制造业等实体经济进行“定向”减税。对交通运输、建筑、基础电信服务等行业及农产品等减税，实际上也是从降低制造业等实体经济成本的角度出发。但制造业中能源成本的支出占比是较大的部分，如果能降低煤炭行业的税率，从而降低电力成本流出空间，那么也就间接实现了降低制造业实体企业的经济成本。

所以，我们再次呼吁国家，请把煤炭行业的增值税率降低，执行第二档10%的税率！

但是物流运输业11%降到10%，对煤炭物流行业来讲是个大利好！

年全国铁路发运煤炭运输21.55亿吨，同比增加2.53亿吨，增长13%；公路煤炭运输也在25亿吨左右，按照平均运费-元估计，仅仅在煤炭物流行业就能降低税费在亿元左右。丰矿煤炭物流

1月以来，动力煤价格经历了先涨后跌的倒V形行情。在天气因素和供应偏紧的共同作用下，盘面1个月内上涨了近80元/吨。之后，传统淡季来临，叠加保供带来的后续影响，港口库存不断攀升，电厂存煤可用天数也稳定在20天以上。最终，动力煤价格开始下跌，进入3月加速下行。后期，虽支撑有所信息显现，但需求仍转弱，目前动力煤价格难言见底。

一、进口量同比呈增长态势

海关总署的数据显示，2月，我国共进口煤炭.6万吨，同比提高.6万吨，增幅为18.25%；环比减少.1万吨，降幅为24.82%。此外，2月，煤炭进口额为万美元，同比增加10.49%，环比下降23.21%。

根据上述数据推算，进口单价为85.31美元/吨，同比下跌5.99美元/吨，环比上涨1.78美元/吨。年1—2月，国内共进口煤炭.4万吨，同比增长14.4%，累计进口金额为万美元，同比增长3.6%。

受春节效应的影响，1月国内煤炭终端消费市场疲软，这是进口量环比下降的主要原因。不过，受供给侧结构性改革的提振，当前市场情况好于年同期，进口量同比呈增长态势。

二、产量同比环比双升

国家统计局发布的数据显示，1—2月，受电力、建材行业生产加快拉动，原煤需求明显增加，原煤产量与进口量增速均有回升。其中，原煤产量为5.2亿吨，同比增长5.7%，而年同期为下降1.7%；日均生产.1万吨。未来一段时期，天气转暖，用煤淡季来临，下游需求明显减弱，煤炭市场供大于求问题恐加剧。

三、电厂并不急于补库

数据显示，2月末，国有重点煤矿总库存为.42万吨，创近年新低。煤矿不存煤或少存煤已经成为常态。港口库存却持续攀升。以秦皇岛港为例，2月底开始，库存就开始累积，未来预计进一步走高。电厂由于假日期间持续补库，库存也处于不断增加的过程中。整体来看，供应端煤炭库存水平依然偏低，但下游电厂适逢需求淡季，并不急于补库。

四、用电高峰即将过去

国家能源局的数据显示，2月，全社会用电量为亿千瓦时，同比增长2%；1—2月，全社会用电量累计为亿千瓦时，同比增长13.3%。分产业看，第一产业用电量为亿千瓦时，同比增长12.6%；第二产业用电量为亿千瓦时，同比增长11.5%；第三产业用电量为亿千瓦时，同比增长18.8%；城乡居民生活用电量为亿千瓦时，同比增长15.2%。与此同时，1—2月，全国发电设备累计平均利用小时数为小时，同比增加36小时。其中，水电设备平均利用小时数为小时，增加14小时；火电设备平均利用小时数为小时，增加51小时。当期，全国电源新增装机容量（正式投产）为万千瓦，其中水电68万千瓦，火电万千瓦。3月中旬，供暖季结束，取暖用电量大幅下滑，动力煤步入传统淡季，价格因而承压。中国(太原)煤炭交易中心