北京中科医院公益抗白无止境 https://auto.qingdaonews.com/content/2018-06/19/content_20138493.htm
过去的这周投资者终于获得一点点回血，连续大跌的美股吹响了上攻的号角，连续三根大阳线，似有从底部爬起来的迹象。
美股崩盘接近尾声了吗？其实宏观消息面并未见彻底好转，通胀问题及对经济陷入滞涨的隐忧都没有真正获得解决，但隐约中却有四大利好迹象逐步显现。不过，最大利好应该还是来自市场大跌带来的估值吸引力，不少抄底资金已经开始悄然进入。
1.通货膨胀略显下行
周四商务部发布的数据显示，4月份美国PCE物价指数同比增长6.3%，该指数连续两个月走低，达到自年11月以来的最小增幅，虽然比预期的6.2%还是略高一点。
基于市场的通胀预期也出现了明显降温：5年远期通胀预期4月时达到了2.67%的多年新高，5月回落到2.22%一线，也创下年以来的最大跌幅。
同日纽约联储发布的报告显示，大多数美国消费者仍然认为当前的通胀冲击只是暂时的，长期而言物价涨幅将在低位稳定。消费者预计未来5年物价平均涨幅约为3%。研究人员称，这表明消费者预计近期的价格飙涨会随着时间的推移而降温。
同时公布的收入数据显示，美国4月个人收入环比增长0.4%，低于预期值0.5%，但个人消费支出环比增长0.9%，高于预期值0.8%。
而且，公布财报的高端零售商梅西百货、低端零售商DollarTree和DollarGeneral均出现大幅上涨，表明美国经济的最大动力——居民消费仍然旺盛。
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2.产业链危机有恢复迹象
多种迹象表明，持续许久的产业链危机也出现缓解迹象。海运公司表示，港口堵塞问题正在改善中，目前在洛杉矶和长滩港口外等候的船只数量已经大幅锐减，下半年会更为通畅。这意味着，海运堵塞导致的运价飙升现象也会出现好转。
另外，根据媒体报道，过去两周美国零售商的库存同比出现两位数增长，此前紧张的库存问题已经获得解决。零售商表示，因为消费者将支出更多地转向旅行和餐厅消费等服务，电视机、家具和其他家居用品的库存不断增加。
由此推测，未来几个月，零售商很可能会依赖打折来清空库存。加上汽车制造商正设法雇佣更多工人提高产量。这两种趋势都有助于降低商品价格，缓解通货膨胀的压力。
当然，能源价格的高企依然是最大的不可控因素。
3.美联储紧缩政策有缓和
随着通货膨胀数据有所下滑，加之市场对经济陷入衰退的恐慌，美联储激进的货币紧缩政策很可能会出现缓和，股市的大跌也在一定程度上给美联储带来压力。
从目前的数据以及周三美联储最新会议纪要来看，货币政策不会有超出市场预期的紧缩措施，9月份停止加息的概率越来越高。
4.最大利好：多轮大跌后，股票估值有吸引力
虽然其他方面都还没有彻底逆转，但市场的接连大跌已经使得股票估值变得更有吸引力。根据研究机构测算，标普指数的预期市盈率约为16倍，纳斯达克指数约为20，按照历史标准衡量，均处于较低的水平。
在市场仓位方面，美国银行5月调查结果显示，科技股板块的配置比例处于年8月以来的最低水平，同时投资者现金水平触及年9月以来最高。这意味着，大量场外资金正等待信号入场。
上市公司、机构、散户都开始买入
根据专业跟踪上市公司内部人士股票买卖情况的WashingtonService统计的数据显示，今年5月份，超过1名上市公司高管买入了自家公司的股票，包括星巴克临时首席执行官HowardSchultz和英特尔首席执行官PatrickGelsinger，表明这些高管和董事们对自家公司的盈利状况有十足的信心。
除了内部人士买入外，各家公司也在花更多的钱回购自家股票。根据BirinyiAssociates编制的数据，自1月份以来，美国企业合计已宣布计划购买亿美元股票，比上年同期的计划总额高出19％。
机构投资者也已经开始进入。价值投资者代表巴菲特掌管的伯克希尔公司在和年都是股票净卖家，他曾多次抱怨，因为价格太高没有可下手的资产，只能回购自家公司。
今年第一季度，伯克希尔公司在股票上的净支出为亿美元，买入了价值亿美元的股票，卖出价值美元的股票。截至一季度末，公司的现金储备为亿美元，较去年四季度末下降了26%，可见股神利用暴跌的机会增加了许多股票投资。
除巴菲特外，桥水基金以及索罗斯基金等多家大型机构均有逢低买入的迹象，就连跌得底儿朝天的木头姐旗下的方舟基金都在不停地买入。而且，在腰斩有余的大跌背景之下，方舟基金依然处于资金净流入的状态，年净流入规模超过15亿美元，保证了木头姐持续做多买入的底气。
就短期来看，上周美股大涨的动力自然少不了散户。根据追踪美国散户交易流量的研究机构VandaResearch，散户投资者的净流入金额处于历史高位附近，在最近的三个月里，散户投资者购买了价值亿美元的股票，平均每天有13亿美元。
多方资金的流入自然意味着行情正在酝酿之中，但最终会是反弹还是新一轮行情的开始，还是需要宏观经济的配合。
对投资者来说，只要美国经济不陷入大衰退，美股的底总算是跌出来了。
