而油价下降激发的储油需求,使油运行业出现了超预期的景气

一季度全国沿海港口集装箱吞吐量累计同比增长7%3月份全国沿海港口集装箱吞吐量同比增长3%

干散货市场:大宗商品的价格下降,市场的需求萎靡不振,目前产能利用率能处于低位,中国进口干散货运输市场船运成交偏淡,燃油成本的下降让利给了客户,各船型的价格全线下跌2015年3月平均bdi较2014年全年平均bdi下降了40%

三、2015年一季度出口金额增长4.9%

分区域来看,珠三角港口群和长三角港口群增长最为明显,渤海湾港口群增长较少其中,珠三角港口群一季度集装箱吞吐量同比增长10%,长三角港口群为9%,渤海湾港口群为3%

二、产能利用率差异导致行业分化,油运一枝独秀

分航线来看,根据alphaliner统计,2015年1-2月亚港口码头图片欧航线集运出口货量同比增长2%,2015年1-3月亚美航线集运出口货量同比增长5.9%

一、2015年一季度全国沿海港口集装箱吞吐量累计同比增长7%

由于2015年春节较2014年推迟了19天,基数原因导致,一季度各月度出口金额增速大幅波动,出口金额1月同比下降3%、2月同比增长48%、3月同比下降15%但一季度累计增速较为稳定:2015年一季度,全国出口金额增长4.9%受大宗商品价格回落影响,一季度进口金额同比下降17%

主要沿海港口中,宁波港集装箱吞吐量增速最为亮眼,一季度宁波港集运货量同比增长13%

集运市场:中国出口集装箱运输市场运输需求平稳,但总体运力过剩致市场整体运价继续下滑2015年3月scfi综合指数平均值较2014年3月同比下跌10%,较2014年全年scfi综合指数平均值下跌19%其中,欧线下跌幅度较大,2015年3月欧洲航线平均港口航运股scfi运价指数同比下跌31%,3月地中海航线平均scfi运价指数同比下跌15%

油运市场:原油价格下跌使得原油储备的需求持续增加,使油运市场持续景气td3航线3月份平均tce为48253美元/天,较2014年全年平均tce上涨53%目前油运运价高于市场的平均盈亏平衡点

我们认为油价下跌在多大程度上传导到航运公司的业绩,取决于航运市场的供求关系因此,我们看到,对于集运和干散货而言,由于供大于求的矛盾比较突出,燃油成本下降更多地传导到了货主端,造成运价的下跌