2. 当然,公司面临的挑战也是显而易见的:

(5) 当地政府的大力支持,比如:确定公司为三峡旅游新区投资主体,将“三峡游客中心”设立在公司所属的宜昌港客运站,三峡游轮中心项目由公司控股子公司开发,西陵峡口风景区文化旅游项目交由公司主导开发

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两坝一峡”已进入快速、良性发展阶段;三峡2日游产品——“交运

二季度业绩进一步提高2012年二季度,公司实现营业收入4428.7万元,同比增长2.9%,环比增长2.8%;营业利润1383.2万元,同比增长4.3%,环比增长11.6%;归属母公司所有者净利润1174.8万元,同比增长9.1%,环比增长12.8%

(2) 渝东鄂西及川江综合交通格局的变化,也必将影响公司的旅客运输业务

宜昌交运 公上海港口路港口航运行业

首次覆盖给予“增持”评级公司集装箱业务有望受益于内陆开放政策,外贸箱量将迎来强劲增长,预测2013-15 年公司每股收益分别为0.29 元、0.60 元和0.70 元参考a 股集装箱港口公司估值水平,且重庆港九未来成长性优于同行业可比上市公司,给予目标价10 元,对应2013 年市盈率为35 倍,对应市净率为1.6 倍

两坝一峡”、“交运

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(1) 沪渝、沪蓉动车贯通后,游览长江三峡的方式有所变化,传统的“4天3晚”游可能会逐渐被“1日游”或“2日游”取代,而“宜昌-奉节”段是长江三峡的精华段,因此,宜昌有望迎来游客较快增长港口码头的时代

(1) 相比高铁,中长途汽车客运劣势明显;高铁网逐渐形成,公司道路班线客运特别是中长途客运业务已经受到严重影响但公司道路客运业务产业结构调整已经完成,城乡客运一体化实施已经初见成效,道路客运业务已经企稳回升(这是公司最主要的利润来源)

重庆港九 公路港口航运行业

长江航运改革概念股有哪些?5只长江航运改革概念股解析

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(4) 三峡1日游产品——“交运

(2) 宜昌所处的鄂西区域,生态完好、旅游资源丰富;“交运

公司目前从事的客运业务,也是用服务打动旅客的行业,与旅游业本质相同,且公司在该领域做得很好;在地方政府的支持下,如若能适当借助资本市场的力量,我们对于公司的成功转型抱有信港口水运心

(3) 业务转型,需要大量的资金支持、智力支持需要公司在发展战略、资金资本运作、激励机制、人才储备等方面做出相应的调整

利润水平提高主要系投资收益增加所致报告期内,公司取得投资收益1303.8万元,同比增长36.5%,占本期营业利润的49.7%其中,公司持股25%的龙潭公司业务量明显增加,累计完成集装箱装卸量93.4万teu,同比增长23.7%,实现营业收入1.7亿元,同比增长16.3%,贡献投资收益1099.5万元,同比增长40.6%;公司持股40%的中化扬州新开发客户、装卸储存量增加,实现营业收入3218.8万元,同比增长11.5%;贡献投资收益204万元,同比增长17.8%

成本明显增长,盈利能力下降由于成本增速(6%)明显快于收入,公司本期综合毛利率同比下降1.6个百分点至48.4%此外,财务费用大幅增长46.4%,导致期间费用率同港口水运龙头比提高2.8个百分点至29.6%

(6) 公司以前主要从事客运业务,在精细化管理方面做得很好;旅游业本质上是服务业,良好的管理能力,是未来成功的关键

收入规模扩大主要系成品油装卸储存收入增加所致分产品来看,公司来自于原油、液体化工和成品油的装卸储存收入分别为3674.1万元、2044.4万元和2658.5万元,同比增长-0.5%、1.7%和9.3%

南京港:投资收益增加,对冲毛利减少,利润小幅上涨

维持“中性”评级我们预计公司2012年和2013年的每股收益分别为0.16元和0.18元,按2012年8月16日收盘价5.16元计算,对应动态市盈率分别为33倍和29倍,给予“中性”的投资评级

1.公司正处于业务转型期,机遇很明显,主要有:

研究机构:国泰君安证券 分析师:崔书田 撰写日期:2013-港口物流行业分析12-29

研究机构:海通证券(行情 研报) 分析师:林周勇,虞楠 撰写日期:2014-09-30

南京港 公路港口航运行业

重庆港九(行情 研报):立足保税港区,受益内陆开放

长江三峡”也即将推出;通往宜昌主要景区的“交运

我们认为,公司最困难的时期或许即将过去,从2015年起,公司有望重新恢复增长(传统客运业务受冲击幅度最大的时期已过、旅游业务利润贡献有望持续增加)我们预计2014-16权益利润分别为5700、6700、8900万元,对应eps0.43、0.51、0.66元;我们给予“增持”评级,目标价18.2元(对应2.8倍pb)

长江三峡”车船结合的新的旅游交通形式受到旅客欢迎,而且将“一江”(长江三峡)与“两山”(神农架港口水运股票、武当山)及其他旅游资源有机结合,实现良性互动;高铁贯通后,鄂西旅游产业有望迎来黄金发展期;(3) 宜昌作为省域副中心城市、鄂西生态文化旅游圈核心城市,将成为鄂西旅游产业的核心区域,而公司几乎控制了宜昌全部的客运站场和长江客运码头,这些是鄂西旅游的大动脉和大入口

风险提示:国内经济增速减缓,油品装卸储存需求增速下降

宜昌交运(行情 研报):致力转型,机遇与挑战并存

集装箱业务将受益于内陆开放政策公司集装箱码头在重庆地区占据主导地位,腹地经济发展支持港口吞吐量稳步增长上海自贸区设立伊始即提出“可复制可推广”模式,重庆作为自贸区热门备选之一,具有长江流域枢纽港、渝新欧铁路桥头堡等优势,未来设立自港口航运龙头股贸区的概率较大上海自贸区范围主要以原保税区为基础,重庆若设立自贸区,很有可能涵盖寸滩保税港区,重庆港九是寸滩港区唯一的集装箱码头运营商,将直接受益于贸易便利化政策带来的外贸箱量增长另外新丝绸之路、长江经济带规划、国企改革等政策陆续落实都将为公司提供绝佳的发展机遇南方财富网微信号:southmoney

研究机构:天相投资 分析师:贾雪峰 撰写日期:2012-08-17

风险提示:转型过程艰辛且存在不确定性、传统客运业务压力超出预期、后续资本支出需求大、突发事件

景区直通车”也初具规模可以这么说,面对宜昌乃至整个鄂西旅游业的未来,公司已做了比较充分的布局

2012年上半年,公司实现营业收入8735.7万元,同比增长2.7%;营业利润2622.中国港口发展趋势3万元,同比增长0.03%;归属母公司所有者净利润2216.7万元,同比增长5.4%;基本每股收益0.09元