一、投资策略：“跌不动”成了多头和空头共同的困扰

陈杰

本周的主要变化有：1、年初以来30个城市地产累计同比销售增速32.4%，同比增速继续回落；2、国内工业品普遍涨价，但海外大宗品普遍下跌；3、7月工业企业利润有所回升；4、两融余额较上周上升0.4%至亿元，大小非本周净减持15.7亿元。

就市场情绪来看,本周市场震荡下跌，但投资者普遍还是觉得“跌不动”。

就以上情绪，我们的看法是：

1、近期市场有“跌不动”的特征，这让一些投资者联想到了年大牛市启动之前的情景。在最近一段时间，每当大家感觉市场快要向下破位的时候，似乎总有一股神秘的力量又把市场托住。这就让很多人联想到了年上半年，当时市场也比较疲弱，但上证综指却在三次跌破点之际却又很快被收复上去。结果到了年下半年以后，A股市场就迎来了轰轰烈烈的大牛市。巧合的是，“沪港通”就是在年上半年宣布将推出的，而近期又宣布年底要推出“深港通”，似乎现在和年上半年确实很相似。再加上目前的大盘指数相比去年高点已跌去40%，于是一些投资者开始憧憬下一轮牛市已经在酝酿之中了（一种有代表性的观点是：年下半年走的是“快牛”，这次会走“慢牛”）。

2、但现在和年相比，货币政策宽松的空间已不可同日而语。在年4月，国务院常务会议首次提出“降低小微企业融资成本”，自此拉开了货币政策宽松的序幕（此后进行了六次降息、五次降准），当时也成为了国内利率水平下行的起点；但是在当前的环境下，一方面经济数据并没有特别差，另一方面流动性又呈现出“脱实向虚”的局面，这使得货币政策再次宽松的可能性已经非常小——对股市投资来说，投资者最







































白驳风
沈阳最好的白癜风医院