政策主导煤炭市场煤价底部大幅反弹
—年动力煤市场回顾及年行情展望
年的动力煤市场完成了远超预期的华丽转身，影响至深的事件就是供给侧改革具体政策制定并落实，政府政策主导了持续一年的煤炭价格大牛市，彻底扭转动力煤市场的低迷处境。环渤海港动力煤现货价格由元/吨左右历史最低水平上冲至元/吨高位并回落，年内涨幅超%；环渤海五港库存由万吨历史最低水平上升至万吨以上；煤炭企业由几乎全行业亏损、主产区大量煤矿停产过渡至大部分扭亏为盈；动力煤期货也随着市场预期的变化而大幅上涨超%；而市场主体也从对政策将信将疑到逐步确信，年的煤炭市场成为政策主导的市场，其他市场因素沦为配角。
图1：环渤海动力煤平仓价格及政策调控（单位：元）
数据来源：中国煤炭资源网鲁证期货能源化工事业部
一、供给侧改革政策回顾及梳理：逐步推进，坚决落实1，年改革第一步：政策制定落实，市场扭转颓势年11月习近平主席在中央财经领导小组第十一次会议上首次提到了“供给侧结构性改革”这一概念，指出当前制约我国经济发展的主要矛盾已经从需求侧转到了供给侧，标志着“供给侧改革大幕”的正式拉开。
年1月4-5日，李克强总理到山西太原考察，分别调研了太钢集团和西山煤电集团，并组织召开了钢铁煤炭行业化解过剩产能、实现脱困发展工作座谈。会议上提出了化解过剩产能，要有壮士断腕的精神：“一是严控新增产能；二是淘汰落后产能；三是优化存量产能；四是开拓产能利用空间；五是创造新的就业空间”。同时也指出，化解过剩产能要坚持“市场倒逼、企业主体、地方组织、中央支持、综合施策”，“一是加大财税支持；二是加强金融扶持；三是妥善安置职工；四是加强监督考核”。总理山西之行打响了煤炭供给侧改革的第一枪，对行业是一个积极的信号。
（1）中央“1+8”政策完成改革整体构架，地方政策跟进落实
自总理1月初山西考察之后，发改委等部门对煤炭行业供给侧改革进行了深入的研究并征求了相关各方意见，最终于2月1日印发了《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》（国发〔〕7号）。文件指出，自年起，3至5年内，煤炭行业将退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右。此外还对严控新增产能、奖补资金、职工安置、金融支持等方面进行了说明。7号文是煤炭供给侧改革的纲领性文件，此政策的出台也标志着煤炭供给侧改革从研究阶段向政策发布阶段进行过渡。之后的两个月内，人社部、财政部、一行三会等多个部委机关陆续印发了8份配套文件，对奖补资金、职工安置、财税支持、金融支持、国土、环保、质量、安全等方面做出了更全面的说明。
自国务院下发7号文的纲领性文件之后，各地方政府根据相关政策的精神，并结合本地区的煤炭产能情况，陆续发布了本地区的煤炭供给侧改革实施方案，基本均明确了“3~5年内将要淘汰落后产能的数量目标”，以及“三年内原则上停止审批新建煤矿项目”。
地方政府快速跟进中央政策，反应了地方政府对煤炭行业供给侧改革的迫切性，并且保证了中央政策的具体落实，进而为煤炭市场走出泥潭铺平了道路。截至11月底，国家发改委公告年去产能任务已经超额完成。
（2）重新核定产能：均按天工作日限产，并按0.84系数重新核定
年3月31日国家发改委等四部委印发《关于进一步规范和改善煤炭生产经营秩序的通知》，要求所有煤矿“年全国按照天工作日重新核定产能，即直接在合规产能乘以0.84取整”。据统计全国范围内基本均按照个工作日进行组织生产，煤矿公告产能36.6亿吨，重新核定后产能30.7亿吨，直接压减产能月5.9亿吨。
其中煤炭主产区山西、内蒙古、陕西等省份政策落实明确彻底，通过监控、下矿抽查、煤炭运输管理票、支持超产举报等具体措施保证了政策的执行和效果。并且在直接控制产能的同时，有效去除了原本煤矿超产问题。
2，年改革第二步：煤价非理性上涨，政府出面维稳自4月份国家开始实施天工作日限产之后，煤炭的现货价格有了明显回暖的迹象，逐步从底部回升。然而进入7月份，市场将迎来动力煤的传统旺季，市场开始担心限产会不会导致煤炭市场出现供不应求的局面。而一旦紧缺形成煤炭价格或将大幅上涨甚至飙涨。
供给侧改革不仅由工作日直接将煤矿产能下调16%，而且在煤炭各主产区因严格落实改革，顺便严厉打击了以往普遍存在的煤矿超产现象。而对超产超限生产的严控对市场实际供给的影响甚至可能更大于工作日政策的落实。市场对后期夏季旺季和冬季旺季煤炭供应安全的担忧和实际产生的供给缺口引发了三季度末和四季度初煤炭市场价格飙涨。
而与此同时国家及时对政策的不断调整以及鼓励煤炭企业与下游企业签订中长期合同等动作成为了年煤炭政策调整下半场的主旋律。
（1）限产政策可能微调但供给侧改革大方向不动摇。
7月中旬在山西太原的煤炭交易大会上国家发改委副主任连维良对市场上一直北京白癜风较好北京白癜风医院那个好
