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金融投资报记者林珂

近日，东盟十国以及中国、日本、韩国、澳大利亚和新西兰15个国家，正式签署区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)，标志着全球规模最大的自由贸易协定正式达成。

分析人士指出，对行业层面来说，伴随着RCEP区域贸易活跃，在过去几年饱受全球经济增长缓慢和贸易冲突的港口航运板块将迎来转机。RCEP协议将加快区域内货物贸易自由流通，港口航运板块将迎来新的增长引擎。除港口、航运相关受益板块被普遍看好外，RCEP的签署也将促进我国在区域内的轻工制品出口，跨境电商、纺织服装、家电以及玩具等行业也将受益。

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港口航运

迎来新增长引擎

RCEP缔约方占全球人口及GDP占比高，年RCEP的15个缔约方总人口达到22亿，占世界人口总量的30%，15个成员国GDP达25.6万亿美元，占全球经济总量的29.3%，区域内贸易额10.4万亿美元，占全球贸易总额27.4%。RECP生效后，将推动实现区域内高水平的贸易自由化，逐步实施关税自由化，90%以上的税目产品将会施行零关税，极大地促进缔约国之间的进出口贸易。

自年，中国加入WTO后，全国港口吞吐量进入快速增长阶段。其中年至年，我国沿海港口货物吞吐量年复合增速为20%;自年全球金融危机后，全球经济增长缓慢。其中年至年，我国沿海港口货物吞吐量年复合增速为7%。华泰证券分析师沈晓峰预计，伴随RCEP协定的签订，港口航运板块有望迎来新的增长引擎。

国盛证券表示，中国是世界造船大国和航运大国，造船能力和航运船队规模在世界排名分别居第1和第3位，我国进出口贸易中90%以上的运输量均由航运承担，协议签订后，我国与缔约国的进出口贸易增加，刺激对航运的需求，主营集装箱运输的中远海控、海丰国际和主营主营船舶及集装箱租赁的中远海发均可受益。港口外贸货物占比约31%，整体处于产能消化期，可快速容纳进出口贸易的增加，上港集团、宁波港、广州港等港口龙头直接受益。

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纺织服装

产业结构调整升级

RCEP将有效增强各成员之间的贸易和投资往来，提升区域贸易活力，有望促进区域内资源配置优化、国内纺织上游产业结构调整升级。天风证券分析师范张翔指出，我国作为全球最大的纺织品出口国，拥有全产业链生产优势，在行业研发、高附加值、快反短交期、复杂产品订单等方面具备优势;另一方面，东南亚海外人力成本优势显著，与欧盟北美市场间关税优势占据先机，中国国内部分纺织制造产能向东南亚地区转移，RCEP区域内贸易合作关系更加紧密，而RCEP统一的原产地原则将为我国服装企业在供应商、物流和通关等方面带来便利。

从行业基本面来看，品牌服饰三季度确立向上拐点，经营质量环比明显改善。纺织制造三季度报表继续承压，但接单已改善，四季度有望逐步复苏。东方证券分析师施红梅表示，看好板块复苏逻辑下品牌龙头公司的超额收益机会，一方面从景气度来看，由于今年降温普遍较早，再加上春节较晚，冬装的销售期整体拉长。预计品牌服饰整体销售同比增速有望进一步抬升，继续改善的确定性较强;另一方面考虑估值切换，多数细分板块龙头年的估值又回到了历史底部区域，吸引力进一步提升。

华金证券分析师王冯表示，消费线上化趋势延续，四季度为传统消费旺季，可选消费复苏有望延续，建议积极