年10月25日，由上海钢联电子商务股份有限公司、上海期货交易所联合举办的年中国华中有色金属产业链高峰论坛，在南昌泰耐克国际大酒店举行，上海钢联（我的有色网）高级分析师李旬在会议上做主题为“中国铝行业现状及展望”的主题演讲。

一、铝土矿市场现状分析

1、国外以红土型铝土矿床为主，主要分布在澳大利亚、几内亚、巴西、越南和印度。且均为易开采露天矿。

2、截止到年底，中国已查明铝土矿资源储量51亿吨，其中山西15亿吨、河南11亿吨、贵州10亿吨、广西10亿吨、重庆1.3亿吨、云南1.1亿吨。基础储量10亿吨，可预测资源量亿吨，表明我国待开发储量潜力巨大。

3、受到环保督查，矿山整顿，安全监察等因素影响，年国产铝土矿供应开始凸显紧张，南矿北运，进口矿后加工艺等变化将会成为新常态。

4、进口铝土矿数量逐年增加，主要是因为国产矿受环保影响开采难度加大且矿石品味日益下降，氧化铝厂产能扩产，并且近年海外铝土矿项目不断增加。目前，除山东地区使用进口矿，河南、山西部分地区氧化阿铝厂也逐渐转变采购模式，开始使用进口矿试生产。年进口铝土矿约万吨，同比增加32.1%，年预测同比增加42%。

5、进口铝土矿转变新格局，近两年几内亚进口量一直增长，并超过澳大利亚占据进口量第一位置。其余进口来源国主要是澳大利亚、印尼、巴西和马来西亚。近期山西、河南等地区对一水高温矿需求增加，主要来自希腊、土耳其等国家。

6、进口铝土矿港口库存同比增加：山东及连云港等主流港口库存维持在0万吨左右。此外，曹妃甸港及防城港也陆续到船，库存分别维持在35万及5万吨左右。山西，河南等地区部分氧化铝厂已使用进口铝土矿进行配矿，月度消耗量占比约15-20%。

二、氧化铝市场现状分析

1、氧化铝价格波动加剧：主要受环保，取暖季，海德鲁，俄铝，美铝等内外因素影响。

2、年中国氧化铝产能产量继续增加：年中国氧化铝产能产量依旧不断增加，我们预计分别达到万吨及万吨。年中国氧化铝产量累计生产为万吨，累计同比增加14.88%。环保，取暖季、原材料供应紧张等因素或能阶段性限制氧化铝的运行产能，但供应增加趋势并未抑制。

3、-年中国氧化铝新增产能约万吨，预计形成产量的产能约万吨。

4、中国氧化铝进口量下滑明显，国内外氧化铝价差致使中国氧化铝出口动力或将一直延续。

5、据我的有色网统计，截止年9月，中国主要港口氧化铝库存为56万吨。由于国内外价差，南方和北方的价差因素叠加，港口库存流向需要认真调研。

6、年我国氧化铝供应缺口将达万吨，年氧化铝价格会随着成本的不断上涨重心上移，整体波动区间为0-元/吨。

三、电解铝市场现状分析

1、价格：三季度，伦铝受中美贸易战再度升级影响，走势先跌后企稳，在美元/吨支撑明显。国内铝价整体表现坚挺，主要受原材料价格上涨提振。

2、产能产量：年中国电解铝产量达到万吨，建成产能增加到万吨，合规运行产能万吨。年电解铝新增和复产速度目前来看，不及预期，按时投产完成率仅有65%。

3、年中国铝水需求恢复偏慢。年中国铝水占原铝产量比例约为39.5%，年上升至60.7%，年则上升至76.5%。年中国铝水比例略微下调，约为74%。年上半年，铝水比例约74.8%，基本持平。主要原因是电解铝企业与加工企业合作不断变更。目前市场上持续流通铝锭主要来自新疆，青海，内蒙，甘肃，宁夏等西北区域。

4、据我的有色网调研，年9月我国电解铝企业加权平均生产成本元/吨，环比上涨元/吨，行业平均盈利50元/吨。其中成本优势最为明显的省区为山东，加权平均成本为元/吨。

5、电解铝成本构成：氧化铝43.9%，电力成本37.1%，预焙阳极12.4%，其他6.6%。

6、年中国电解铝计划新增产能约万吨，停产及减产产能万吨。

7、库存：截止10月15日，国内铝锭库存总量为.5万吨，高于去年同期为.6万吨。三季度，8月消费淡季，去库存速度有所放缓，9月电解铝消费环比略有改善。

8、截止年10月第二周，中国主要地区电解铝出库量约15万吨，周环比增加4.1万吨。但同比仅仅增加了0.8万吨。目前山东和河南消费稳定，但是华东和华南不及预期。淡季迹象依旧很明显。

9、年预计供应过剩85万吨。年政策风险依旧存在，但整体不会出现“一刀切”的局面，年过剩压力会逐步增加。

四、下游市场现状分析

1、铝合金锭市场：年9月再生系铝合金锭开工率是57.21%，环比减少3.43%，同比增加5.56%。产量38.86万吨，环比增加1.69万吨。开工率同比来看开工率减少的原因是产能扩大，目前新增产能主要来自江苏、浙江等地区；原铝系A.2开工率为54.88%，环比增长3.08%。9月份A.2产量约16.41万吨，环比增长3.08%，同比增长11.03%。

2、铝板、带、箔市场：年中国铝板带箔产能万吨，产量万吨。年现有设计产能万吨。9月铝板带箔企业开工率63.2%，环比上涨2%，不及预期。

3、铝型材市场：受国家房地产调控影响，建筑铝型材订单下滑明显。华南及华东部分高端型材企业均转型走向工业型材。且今年“金九银十”缺失，原有建筑型材订单量转移至安徽，江西，湖南等中部省份。

4、铝杆线市场：年9月电工圆铝杆开工率为62.6%，受企业检修和下游消费疲软影响开工率有所下调。铝杆加工费大幅上调。

五、总结与展望

1、年电解铝供应虽然增加，但环保，贸易摩擦等因素明显推动成本，新增及复产速度不及预期。同时，成本对铝价的支撑越来越大。

2、随着供给侧改革的不断深入，中国电解铝总产能天花板基本确定，而消费增加的预期依旧存在。中长期看好电解铝的观点基本趋同。

3、取暖季政策是供需双杀还是如何，变数较大。宏观环境不稳定亦是扰动因素。

4、价格预测：年国内期货主力合约运行区间-00元/吨，现货价格运行区间00-00元/吨。LME价格运行期间为-美元/吨。

文章来源我的有色网

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