白癜风在哪里如何治疗 https://wapjbk.39.net/yiyuanzaixian/bjzkbdfyy/年上半年，中国经济，市场需求逐步恢复，生产供给持续增加，就业物价总体稳定，居民收入平稳增长，国内生产总值（GDP）达亿元，同比增长5.5%，增速在主要经济体中保持领跑。交通运输作为发展经济的先行官，在为经济社会发展注入新动能的同时必然带来广阔的市场机遇。财经观察站认为，在迎来很好的投资机会的时候，如何参与其中需要对细分行业有充分细致的了解。“对于投资者，当前随着市场容量不断扩充，如果直接择股投资，投资者将面临较大的选择成本、交易管理成本与集中暴露等风险，因此对于中小投资者而言选择指数基金借道参与投资是更优选择。”今日，华夏基金再次发起建立华夏中证全指运输交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（华夏中证全指运输ETF发起式联接A，；联接C，），正是为了顺应了这样的需求和趋势。
财经观察站陈曦
交通运输行业快速复苏
细分行业投资价值
今年上半年，我国经济运行呈现出回升向好的积极态势，带动交通运输行业快速恢复。据交通运输部公开数据显示，上半年交通运输行业完成营业性客运量43.2亿人，同比增长56.3%。
业内专家认为，当前时点建议增配交运板块，主要是因为交运行业兼具成长性和防御性，展望后市，随着行业快速复苏，交运板块基本面逐步改善，具体来看，各子行业投资逻辑如下：
物流方面：具有成长性的第三方物流板块实现份额提升，从而带来向上的业绩责献。看好制造业企业利润承压带来的物流外包比率提升，第三方物流渗透率增长的机会以及上下游集中的过程中中游（物流）集中的机会。
公路＆港口方面：具有防御性的公路，港口板块提供业绩的底部支撑，看好公路板块的弱周期性和港口板块的费率提升机会。
航空＆航运方面：航空、航运虽有周期性，但由于供给端的持续优化，减弱了下行的幅度。展望后市，看好航空板块供给端持续改善，以及航运各子版块潜在的需求增长机会。
铁路运输方面，中国高铁发展度过了黄金十年。中国拥有世界上最大的高速铁路网络，营业里程超4万公里。许多繁忙的高铁线路是不折不扣的赚钱机器。
国铁集团8月31日晚间披露年上半年财务决算，上半年实现营业总收入亿元，同比增加亿元、增长19.6%，净利润同比减亏亿元，整体经营结果好于预期。
中国高铁仍在高速发展期，未来同样可期。国铁集团《新时代交通强国铁路先行规划纲要》显示，年，高铁运营里程将达到7万公里。
经济快速回暖，快递市场持续向好，行业发展延续良好势头。预计，随着进入下半年快递行业旺季，全国快递行业件量增速具有上行趋势，板块景气度有望继续提升。
国家邮政局数据显示，今年前7个月，快递业务量累计完成亿件，同比增长15.5%；快递业务收入累计完成.3亿元，同比增长10.5%。8月中国快递发展指数为.5，同比提升16.2%。
在政策稳步实施的基础上，物流行业连续复苏的趋势在形成，市场预期总体向好。
中国电商物流指数连续八个月回升，今年以来持续保持稳步增长态势。据中国物流与采购联合会发布数据显示，年8月中国电商物流指数为.1点，比上月小幅提高0.2个点。
高速公路板块在弱势市场表现更好，体现防御属性。今年，出行需求复苏强劲，推升高速板块盈利回升。
以深高速为例，深高速财报显示，上半年深高速实现营业收入约41.25亿元，同比上升0.75%；归属于上市公司股东的净利润约9.29亿元，同比上升9.49%。
港口是经济发展的重要支撑。今年以来，全国多个港口吞吐量增长势头明显，港口运行保持良好态势。交通运输部发布数据显示，上半年，全国港口完成货物吞吐量81.9亿吨，同比增长8%。
以上港集团为例，上港集团年上半年，实现营业收入.12亿元，实现归属于上市公司股东的净利润73.28亿元。
航空运输市场持续复苏。民航局数据显示，7月份，民航全行业共完成运输总周转量.7亿吨公里，运输规模连续8个月回升；旅客运输量.8万人次，较年同期增长5.3%，创民航月度历史新高。
国际航协理事长威利·沃尔什先生表示，今年以来，中国国内航班恢复情况十分强劲，已经达到了新冠疫情前%的水平，相信中国航空市场的前景将不断向好。
空客预计，未来20年，中国市场的航空客运量年均增长率将达到5.2%。到年，中国市场的人均乘机次数将从0.5次（年数据）增加到1.7次。
展望年，“全国出行交通圈”（都市区1小时通勤、城市群2小时通达、全国主要城市3小时覆盖）和“全球快货物流圈”（快货国内1天送达、周边国家2天送达、全球主要城市3天送达）基本形成，中国基本建成交通强国。交通运输未来市场充满了想象空间。
紧跟指数抓机遇
投资攻守平衡可期
指数基金产品具有投资便捷、费率低廉、透明度高、分散风险等特点，且在牛市环境中具有业绩弹性大的特征，往往能够取得超越主动基金的业绩。
年，华夏基金推出国内首只ETF产品——华夏上证50ETF，中国公募基金行业发展进入ETF时代。华夏基金是唯一一家权益ETF规模连续17年稳居行业第一的基金公司。
经过多年实战，华夏基金不断创新并积累了丰富的经验，管理能力获海内外机构认可，连续7年获评“被动投资金牛基金公司”奖（-年度，中国证券报）。
近日，华夏上证科创板50成份ETF规模已逼近千亿元。同时，华夏上证50ETF规模也在亿元以上。
进入年以来，随着经济快速复苏，人员流动性提升，铁路、公路、航空、机场等行业客流量恢复。为助力投资者一键把握交通运输行业投资机遇，华夏中证全指运输ETF(场内简称：交通运输ETF；产品代码：)于1月3日正式发行。
选择指数化投资策略往往会取得不错的成绩。近今日，华夏中证全指运输交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（华夏中证全指运输ETF发起式联接A，；联接C，）的建立正是顺应了这样的趋势。
资料显示华夏中证全指运输ETF发起式联接A以中证全指运输指数(指数代码：H)为跟踪标的，投资于标的指数成份股及备选成份股的资产不低于基金资产净值的90%。
从指数行业分布来看，Wind数据显示，截至年12月28日，按照申万二级行业分类，中证全指运输指数主要聚焦物流、航运港口、航空机场、铁路公路等行业，合计占比达96.6%，基本覆盖了交通设施和运输业主要细分领域。指数前十大权重股多为盈利韧性较强的行业龙头股，如顺丰控股、京沪高铁、中远海控、上海机场等等。
顺丰上半年实现营收.66亿元；但归母净利润41.76亿元，同比增长66.23%。按年收入计算，顺丰控股是亚洲最大的快递、零担快运和同城即时配送物流提供商。是全球第四大、亚洲最大的综合物流服务提供商。
京沪高铁强势回归。上半年，京沪高铁本线列车运送旅客万人次，较去年同期增长.7%，达到年同期的99.7%。上半年实现营业收入.79亿元，同比增长.19%；净利润51.36亿元，实现扭亏为盈。
研报指出：中长期来看，作为中国高铁的核心资产之一，京沪高铁长期享受区位优势与中国高铁需求红利。伴随沿线腹地经济水平持续提升叠加网络效应显现，将为公司长期成长提供充沛动能。
中远海控方面，集装箱航运市场迅速向常态化回归，航运巨头中远海控今年上半年业绩同比大幅缩水，但仍明显高于两年前水平。
年半年报显示，上半年，中远海控实现营收.43亿元，同比下降56.43%；归母净利润.61亿元，同比下降74.46%；基本每股收益1.03元，同比下降74.57%。
三大航营收大幅增长，其中国国航和东航营收实现倍增，营收分别为.13亿元和.25亿元，营收同比增长近1.5倍和超1.5倍。南航营收排名最高，达.3亿元，但增速略微逊色，增近76%。
近年来市场波动加剧，但中证全指运输指数仍取得较好的回报。Wind数据显示，截至年12月28日，指数自年7月15日发布以来累计收益率达75.49%，且在过去五年中(除年外)指数年年取得正收益。值得一提的是，由于中证全指运输指数与主流宽基指数的相关性较低，因此存在阶段性独立行情。站在当下时点，该指数配置性价比已然突显，截至年12月28日，中证全指运输指数市盈率为17.78倍，处于指数上市以来的40.62%的分位点。
中证全指运输指数（代码：H）是标准二级行业指数，以进入该二级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指运输指数，具备以下优势：
（1）指数历史运行趋势较为独立，表现优于运输业指数
中证全指运输指数在过去五年中，除年外年年取得正收益；指数推出以来累计收益率达到76.94%，表现超越全指运输业指数(H)51.79%。
标的指数与主流宽基指数的相关性很低，近5年与沪深相关系数仅为0.79，存在阶段性独立行情。比如今年上半年，中证出现了9.22%的回撤，而中证全指运输指数仅微跌0.38%，在行业指数中相对表现良好。
（2）集中度较高，优选细分领域龙头
指数集中度较高，前十大样本权重合计51.04%，前五大样本权重合计36.46%，包含了顺丰控股、京沪高铁、中远海控、上海机场等细分领域龙头股。
（3）交通运输板块盈利修复，指数展现较强盈利韧性
年，交通运输行业整体经营状况下滑。年以来交通运输行业多个细分板块陆续迎来复苏，中证全指运输指数成分股中，71%的公司实现了归母净利润的同比增长，平均增幅为25.75%。展望后市，板块表现有望回暖。
（4）估值水平合理，分位数中等偏低
中证全指运输指数年7月15日发布，截至年11月30日，最新估值PE-TTM19.08倍，PB-LF1.47倍，分别位于成立以来43.52%、23.07%分位处，估值水平合理。
展望后市，业内人士普遍认为，交运行业兼具成长性和防御性，交运板块基本面逐步向好，华夏交通运输ETF（产品代码：）和华夏中证全指运输ETF发起式联接A（产品代码：；联接C，）或许就是投资者的“开路先锋”，寻求在交运投资板块的更多突破。
